Behavioral Finance ist ein Forschungsgebiet innerhalb der Psychologie, welches das Anlegerverhalten auf Finanzmärkten untersucht. Welche ureigenen menschlichen Verhaltensweisen Ihre Investitionsentscheidungen beeinflussen, erfahren Sie in diesem Artikel.
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Definition: Was ist Behavioral Finance?
Behavioral Finance beschäftigt sich mit der Verhaltenstheorie von Anlegern auf Finanzmärkten.
- Oft handeln Anleger irrational. Dieses Verhalten ist auf tief eingeprägte Verhaltensmuster zurückzuführen, die der Mensch im Laufe der Evolution entwickelt hat.
- Was dem Menschen Jahrtausende lang das Überleben sicherte, ist als Basis für das Anlegerverhalten allerdings nicht geeignet.
- Forscher können die Verhaltensmuster von Anlegern voraussagen, da sich diese stets wiederholen und ähnlich sind.
- Beispielsweise neigen Menschen dazu, den aktuellen Trend einer Aktie in die Zukunft fortzuschreiben. Dies führt dazu, dass Menschen bei fallenden Kursen weitere Verluste befürchten. Sie kaufen nicht, obwohl es doch sinnvoll wäre, Aktien zu einem niedrigen Kurs zu erwerben.
- Als Anleger sollten Sie sich dieser Verhaltensmuster bewusst sein, um Impulsen und Verlockungen widerstehen zu können. Legen Sie für sich eine Anlagestrategie fest, die Sie stur befolgen, ist ihre Chance auf Gewinne höher.
Behavioral Finance: Unterschiede zu anderen Erklärungsansätzen des Anlegerverhaltens
Für die Erklärung von Anlegerverhalten existieren noch weitere Konzepte, beispielsweise die Theorie des vollkommenen Marktes. Dadurch zeichnet sich Behavioral Finance aus:
- Behavioral Finance beschäftigt sich sehr isoliert mit dem individuellen Anlegerverhalten.
- Das Konzept geht davon aus, dass der Mensch sich nur schwer aus seinem evolutionsbedingten Verhalten lösen kann.
- Anderen Konzepten liegt oftmals stark rationales Anlegerverhalten zugrunde. Außerdem gehen sie davon aus, dass nicht nur individuelle Erfahrungen, sondern auch gesellschaftliche und gesamtmarktwirtschaftliche Entwicklungen das Anlegerverhalten beeinflussen.
Was können Anleger von Behavioral Finance lernen?
Sich der eigenen Verhaltensmuster bewusst zu sein, hilft Ihnen als Anleger. Dadurch können Sie für sich Strategien festlegen, um ihr evolutionsgetriebenes „Bauchgefühl“ zu kontrollieren. Folgender menschlicher Instinkte sollten Sie sich bewusst sein:
- Interpretation von Trends: Menschen neigen dazu, aktuelle Kurstrends wie selbstverständlich in die Zukunft fortzuschreiben. Damit erwarten wir beispielsweise bei steigenden Kursen weitere Steigerungen.
- Sinnvoll wäre es, Aktien zu einem niedrigen Kurs zu kaufen, und bei hohem Kurs zu verkaufen. Diese Umkehr der Denkweise fällt vielen Menschen schwer.
- Selbstüberschätzung: Forscher haben festgestellt, dass die eigene Selbstüberschätzung mit steigender Komplexität eines zu lösenden Problems zunimmt. Außerdem spielt hier der Zeitraum zwischen dem Handeln und des Erhalts von Ergebnissen eine Rolle.
- Aktienmärkte sind denkbar komplex. Ob Sie mit Ihrer Investitionsentscheidung richtig liegen, erfahren Sie oft erst Monate oder gar Jahre, nachdem Sie die Investition getätigt haben. Zu selbstbewusste Anleger erzielen so oftmals schlechte Ergebnisse.
- Entscheidungsrahmen: Anleger treffen ihre Entscheidungen auf Basis ihrer eigenen Erfahrungen. Oftmals werden dabei einzelne Konten gebildet, in denen mit unterschiedlich hohem Risiko investiert wird (beispielsweise sichere Rentenversicherung und „Spielgeld“ für Risikoinvestments).
- Der Nachteil dabei: Sie betrachten jeweils nur das Risiko eines Kontos und verlieren das Gesamtrisiko über alle Ihrer Investitionen aus den Augen. Genau dieses ist aber für Ihren Erfolg entscheidend.
Beispiel für Behavioral Finance: Loss/Risk Aversion
Forscher fanden heraus, dass Menschen Gewinne nur halb so intensiv erleben, als Verluste. Das bedingt, dass Anleger lieber wenig Verlustrisiko eingehen, selbst wenn dafür die Gewinnchancen ebenfalls gering sind.
- Dieses risikoscheue Verhalten von Anlegern führt dazu, dass viele Menschen ihr Geld in schlecht verzinsten Sparbüchern halten.
- Sie nehmen nicht nur die äußerst geringen Gewinne in Kauf, sondern akzeptieren noch dazu, dass ihre Einlagen der Inflation unterliegen.
- Diese Verhaltensmuster haben Banken längst erkannt. Ihre Lösung: Sie bieten wertgesicherte Produkte an, bei denen der Verlust begrenzt ist.
- Solche Garantie-Produkte bringen aber aufgrund der großen Absicherung oftmals schlechte Renditen.
- Überlegen Sie, statt eines Garantie-Produkts in ein gut diversifiziertes Depot mit einem langfristigen Anlegerhorizont zu investieren. So können Sie Ihr Risiko ebenfalls kontrollieren, haben dabei aber bessere Chancen auf einen höheren Wertzuwachs ihres Vermögens.
Im nächsten Artikel erfahren Sie alles über das Konzept der Marktsegmentierung.
